Browsing by Author "Takmaz, Sefa"

Filter results by typing the first few letters
Now showing 1 - 1 of 1
  • Thumbnail Image
    Master Thesis
    Price Discovery in Turkish Index Markets: an Examination of Spot Index and Index Futures
    (İzmir Ekonomi Üniversitesi, 2009) Takmaz, Sefa; Postalcı, M. Efe
    Bu çalışma günlük getiri serileri kullanarak Türkiye spot piyasa ve vadeli piyasaları arasındaki fiyat oluşum mekanizmasını incelemektedir. Yöney hata düzeltme modeline dayanan Johansen eştümleşme metodu uygulanarak bulunan sonuçlar, iki piyasa fiyat serilerinin eştümleşik zaman serileri olduğunu ortaya koymaktadır. Dolayısıyla iki market arasında uzun dönemli bir denge ilişkisi vardır. Bu dengeden sapmalara iki piyasa da tepki vermektedir. Ancak, spot endeksin uzun dönemli ilişkiden sapmalara karşı daha fazla düzeltme gösterdiği ortaya çıkmıştır. Sonuç olarak fiyat oluşum sürecinde vadeli endeksin dominant piyasa olduğu, başka bir deyişle piyasaya yeni ulaşan bilgi setinin vadeli endeks tarafından daha hızlı bir şekilde fiyatlara yansıtıldığı saptanmıştır. Bu çalışmadan elde edilen bulgular, vadeli piyasaların fiyat belirleme aracı olduğunu ortaya koymaktadır ve bu alanda yapılan önceki çalışmalarla paralellik göstermektedir.