Browsing by Author "Uysal, Emin Tolga"

Now showing 1 - 1 of 1

Measuring the Effectiveness of Hedging Strategies for Fx Risk in Turkish Electricity Market
(İzmir Ekonomi Üniversitesi, 2021) Uysal, Emin Tolga; Küçüközmen, Cumhur Coşkun
Bu kapsamlı çalışmanın ana amacı Dengeleme ve Uzlaştırma Yönetmeliğine tabi bir rüzgar enerjisi santralinin elektrik gelir portföyü döviz riskinin optimum korunma oranları bulunarak ve sabit ve dinamik korunma stratejileri karşılaştırılarak korunma etkinliğinin ölçülmesidir. Bu çalışma ülkede bulunan finansal vadeli döviz sözleşmelerini kullanarak ve farklı risk ölçme teknikleriyle ölçerek Türk elektrik piyasasındaki döviz riskinin daha iyi yönetilmesinin yollarının bulunmasını hedeflemektedir. Bu hedefe ulaşmak için Borsa İstanbul (BIST)'da işlem gören Türk Lirası ABD Doları döviz vadeli işlem sözleşmelerinin optimum korunma oranları tespit edilmiştir. Portföylerin sabit ve dinamik yöntemlerden olan Sıradan En Küçük Kareler, tam korunma ve çok değişkenli bir GARCH modeli olan diagonal VECH yöntemleriyle hesaplanan korunma oranları Minimum Varyans Korunma Oranı Teorisi çerçevesinde karşılaştırılmıştır. Bulunan sonuçlar, varyansın yüzdesel azalımının dinamik GARCH modelinde, statik Sıradan En Küçük Kareler ve tam korunma oranının kullanıldığı yönteme göre daha fazla olduğunu göstermektedir. Diğer taraftan parametrik yöntem ve Monte Carlo simülasyonuna göre hesaplanan günlük Riske Maruz Değerleri birbirine yakındır. GARCH yöntemiyle korunan portföyün %1'lik Riske Maruz Değeri hesaplanan en düşük değer olmakla birlikte EHE'nin minimum varyans modelinin sonucuyla da uyumludur. Christoffersen geriye dönük testi, korunan portföyler için örneklem dışı ve örneklem içi verileriyle hesaplanan bütün Riske Maruz Değerlerinin kabul edilebilir olduğunu göstermektedir.