The volatility spillover effects between covid-19 and stock markets: A research over OECD countries

Abstract

COVID-19 pandemisi hisse senedi piyasaları üzerinde benzeri görülmemiş etkilere neden olmuştur. Bu tez, yedi OECD ülkesinin hisse senedi piyasaları arasındaki getiri ve oynaklık yayılma etkilerini 1 Ocak 2019 - 30 Eylül 2021 tarihleri arasındaki günlük verileri kullanılarak analiz etmektedir. COVID-19 enfeksiyonu nedeniyle en fazla günlük ölüm sayısına göre Kolombiya, Fransa, Almanya, İtalya, İngiltere, Meksika ve ABD ülkeleri seçilmiştir. BEKK temsili ile VAR-GARCH modeli çerçevesinde, ampirik bulgularda, seçilen OECD ülkelerinin hisse senedi piyasalarının belirtilen dönem boyunca korelasyon katsayılarının ortalamalarında önemli bir artış gösterdiği gözlemlenmiş, bu sonuç da ülkelerin hisse senedi piyasalarındaki oynaklık yayılma etkilerinin varlığını kanıtlamaktadır.

The COVID-19 pandemic caused unprecedented impacts on stock markets. This thesis analyzes return and volatility spillover effects between seven OECD stock markets; namely Colombia, France, the U.S., Germany, Italy, Mexico, and the U.K. which are selected according to the highest number of daily deaths due to COVID-19 infection. Applying the Multivariate BEKK methodology, the empirical findings indicate that there is evidence of contagion effect among the selected OECD stock markets from January, 1 2019 to September, 30 2021 which proves the existence of volatility spillover effects between these markets.